**统计局周六发布数据显示，11月，中国消费者价格指数(CPI)同比下降0.5%，降幅比上月扩大0.3个百分点；工业品出厂价格(PPI)同比下降3.0%，降幅比上月扩大0.4个百分点。

CPI、PPI均不及预期。数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，11月，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.7%。

虽然CPI同比连续两个月负增长，PPI同比连续负增长14个月，但分析师认为，这并不意味着通缩格局已经形成。

东方金诚**信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，近两个月CPI同比连续负增长，主要是受到猪肉价格的拖累。但剔除波动**的食品和能源价格，更能反映根本物价水平的核心CPI同比今年以来一直保持在0.4%以上，从这个角度看，尚不能说当前国内已形成了通缩格局，“低通胀”的表述可能更为准确一些。

他还表示，伴随猪周期逐步走出底部，居民消费进一步修复，明年CPI同比中枢有望从今年0.4%的低位回升至1.3%左右，通缩风险会进一步弱化。不过，当前及未来一段时间，低通胀都将是一个不争的事实。

上月，中国人民银行在三季度货币政策执行报告中亦调整了其对国内通胀的看法。二季度货币政策报告认为，“物价有望触底回升”；而三季度报告指出，“物价短期还将维持低位”。央行指出，近期我国CPI同比在0附近运行，主要是受去年同期猪肉价格较快上涨的基数影响，核心CPI同比保持基本稳定，服务CPI较上半年还有所加快，与经济恢复向好的走势基本一致，PPI降幅也总体趋于收敛。中长期看，我国不存在长期通缩或通胀的基础。

对于11月CPI同比增速继续下行，**统计局城市司首席统计师董莉娟在新闻稿中表示，这主要是受食品、能源价格波动下行等因素的影响。

统计局数据显示，从同比看，11月CPI中，食品价格下降4.2%，降幅比上月扩大0.2个百分点，其中，猪肉价格下降31.8%，降幅比上月扩大1.7个百分点。非食品价格上涨0.4%， 涨幅回落0.3个百分点，其中，能源价格由上月上涨1.2%转为下降1.3%，服务价格涨幅较上月回落0.2个百分点至1.0%。

统计局指出，在11月份0.5%的CPI同比降幅中，翘尾影响约为0，上月为-0.2个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同。

财信研究院副院长伍超明表示，由于去年猪肉价格涨幅处于较高水平，导致今年猪价增速持续负增长。此外，**原油价格回落、服务需求恢复偏慢均不利于非食品价格企稳回升。

伍超明和王青均预计，年底消费旺季来临对物价有一定提振作用，CPI同比有望在12月转正。

PPI方面，统计局指出，受**油价回落、部分工业品市场需求偏弱等因素影响，全国PPI环比由平转降，同比降幅扩大。

王青也表示，PPI同比降幅扩大的主要原因是，11月以来巴以冲突对**油价的刺激效应进一步减弱，需求前景暗淡带动**原油价格下行明显，同比降幅扩大。其他国内主导的原材料价格方面，煤炭供应比较充足，导致煤炭价格转入下行，同比跌幅扩大，这抵消了近期钢铁产能调整、钢材价格上涨等带来的积极影响，导致上游原材料价格整体下行。

统计局数据显示，11月，主要行业中，石油和天然气开采业价格由上月上涨1.7%转为下降3.3%；煤炭开采和洗选业、非金属矿物制品业、石油煤炭及其他燃料加工业价格降幅在6.3%-15.8%之间，降幅均有所扩大。